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   Nichtamtliches Inhaltsverzeichnis

§ 18b Organisatorische Vorkehrungen bei Verbriefungen

   (1) Ein Institut muss für sein Handelsbuch und Anlagebuch angemessene
   und dem Risikoprofil seiner Investitionen in Verbriefungspositionen
   entsprechende förmliche Verfahren und Regelungen eingeführt haben, um
   die Informationen nach § 18a Absatz 4 Satz 1 zu analysieren und zu
   erfassen. Es hat in Bezug auf seine Verbriefungspositionen regelmäßig
   selbst geeignete Stresstests durchzuführen. Dabei darf es sich auf von
   Ratingagenturen entwickelte ökonomische Modelle stützen, vorausgesetzt,
   das Institut kann der Bundesanstalt auf Verlangen nachweisen, dass es
   vor der Investition die Strukturierung der Modelle und die diesen
   zugrunde liegenden relevanten Annahmen überprüft und die Methodik, die
   Annahmen und Ergebnisse verstanden hat.
   (2) Institute, die weder Originator oder Sponsor einer
   Verbriefungstransaktion noch ursprünglicher Kreditgeber der verbrieften
   Positionen sind, müssen ihrem Handelsbuch und Anlagebuch angemessene
   und dem Risikoprofil ihrer Investitionen in Verbriefungspositionen
   entsprechende Prozesse einführen, um die Informationen über die
   Wertentwicklung der den Verbriefungspositionen zugrunde liegenden
   Forderungen laufend und zeitnah zu überwachen. Liegen die
   Voraussetzungen des Satzes 1 vor, müssen die betroffenen Institute
   folgende Informationen, soweit diese für Verbriefungen dieser Art
   üblicherweise vorliegen, überwachen:

   1.
          die Art der Forderung,

--
   9.
          die Häufigkeitsverteilung der Beleihungsausläufe mit
          Bandbreiten, die eine angemessene Sensitivitätsanalyse
          erleichtern.

   Wenn es sich bei den zugrunde liegenden Positionen um
   Verbriefungspositionen handelt, müssen die Institute nicht nur
   hinsichtlich der zugrunde liegenden Verbriefungstranchen über die in
   Satz 2 aufgeführten Informationen verfügen, sondern auch über
   Informationen über Eigenschaften und Wertentwicklung der den
   Verbriefungstranchen zugrunde liegenden Portfolien, den Namen des
   Emittenten und die Kreditqualität.
   (3) Institute müssen über ein umfassendes Verständnis aller
   strukturellen Merkmale einer Verbriefungstransaktion verfügen, die die
   Wertentwicklung ihrer Risikopositionen in der Transaktion wesentlich
   beeinflussen könnten, wie insbesondere vertragliche
   Wasserfall-Strukturen und damit verbundene auslösende Ereignisse,
   Kreditverbesserungen, Liquiditätsverbesserungen, vom Marktwert
   abhängende auslösende Ereignisse und die geschäftsspezifische
   Ausfalldefinition.
   (4) Ein Institut, das Sponsor oder Originator ist, muss auf
   Forderungen, unabhängig davon, ob diese verbrieft werden sollen oder
   nicht, dieselben soliden und klar definierten Kreditvergabekriterien,
   die den Anforderungen nach § 25a Absatz 1 genügen müssen, anwenden.
   Dabei muss derselbe Prozess für die Genehmigung und, soweit zutreffend,
   für die Änderung, Verlängerung und Refinanzierung von Krediten zur
   Anwendung kommen. Ein Institut muss dieselben Analysestandards auch auf
   Beteiligungen an und Übernahmen von Verbriefungstranchen, die von
   Dritten erworben wurden, anwenden, unabhängig davon, ob die
   Beteiligungen an oder Übernahmen von Verbriefungstranchen im
   Handelsbuch oder Anlagebuch gehalten werden sollen.
   (5) Ein Institut, das Sponsor oder Originator oder ursprünglicher
   Kreditgeber der verbrieften Forderungen ist, ist verpflichtet, einem
   Investor die Höhe des Selbstbehalts nach § 18a Absatz 1 offenzulegen.
   Es hat sicherzustellen, dass künftige Investoren freien Zugang zu allen
   wesentlichen relevanten Daten über die Kreditqualität und
   Wertentwicklung der einzelnen zugrunde liegenden Forderungen, die