Le Figaro.fr - Economie * Actualité * Économie * Culture * Madame * Sport * Services * Vidéos * Édition Abonnés * Facebook * Twitter * Newsletter * Mobile Formulaire de Recherche ____________________ (Rechercher) Rechercher Actu éco + Conjoncture + Sociétés + Médias + Sport Business Bourse + Accueil Patrimoine & Immobilier + Immobilier + Retraite + Impôts + Assurance + Placement + Conso + Argent + Annuaire + Vins + Annonces immobilières + Comparateurs + Devis Emploi & entreprise + Emploi + Formation + Social + Vie de bureau + Entrepreneurs + Immobilier d'entreprise + Services + Offres d'emploi Blogs + Roland Laskine + Macro-économie + Social + Economie américaine + Entreprise + Agriculture + Audiovisuel + Industrie électronique Étudiant + __________________________________________________________________ ÉCONOMIE [f_tetrub.gif] ACTU-ECO [f_tetrub.gif] Conjoncture S'abonner au Figaro.fr * Europe : la BCE de nouveau en première ligne Mots clés : BCE, Zone euro, Europe, Mario Draghi, Mariano Rajoy, Antonis Samaras Par Cyrille Lachèvre Mis à jour le 03/09/2012 à 14:29 | publié le 02/09/2012 à 19:45 Réactions (5) Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne. Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne. Crédits photo : © Laurent Dubrule / Reuters/REUTERS * * Tweet * * Recommander Après un été relativement calme, les grandes manoeuvres reprennent autour de la crise dans la zone euro. La Banque centrale doit apporter des réponses. [coeur-.gif] Les grandes manoeuvres reprennent en Europe. Cette semaine marquera le début d'un long tunnel alternant réunions ministérielles et rapports d'étape dont le point d'orgue sera le sommet de l'Union européenne des 18 et 19 octobre, où les chefs d'État devront trancher sur l'avenir de la Grèce et de l'Espagne. Deux fronts qui, contrairement à ce que laisse supposer l'accalmie trompeuse des marchés au mois d'août, n'ont cessé de s'aggraver ces dernières semaines. Tout débutera jeudi 6 septembre, avec la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE. Après avoir gagné un mois de répit en annonçant être prêt à tout mettre en oeuvre pour défendre l'euro, le président de la BCE, Mario Draghi, doit maintenant passer des paroles aux actes. Il dispose de plusieurs leviers. Pour Bruno Cavalier, chef économiste d'Oddo Securities, «la BCE pourrait d'abord abaisser une nouvelle fois son taux directeur» et le ramener ainsi à 0,50 %. «Lors de la dernière réunion, Mario Draghi avait ouvert la porte à un assouplissement monétaire et la révision probablement en baisse des perspectives de croissance de la BCE, qui seront annoncées jeudi», poursuit l'économiste. Mais la Banque centrale sera surtout attendue sur ses mesures de politique monétaire non conventionnelles, en particulier la mise en oeuvre d'un programme de rachat de dette souveraine. Après avoir espéré une intervention massive de la banque de Francfort pour racheter de la dette italienne ou espagnole, afin de réduire les taux d'intérêt de ces deux pays, les investisseurs ont révisé en baisse leurs attentes. Devant l'université d'été du Medef, vendredi, Benoit Coeuré, membre du directoire de la BCE, a rappelé que son institution travaillait à «un programme de rachat des dettes souveraines à court terme, assorti de strictes conditionnalités». Agenda très compliqué Cette déclaration résume le dilemme qui se pose à la banque. «Acheter des dettes à court terme est le plus simple pour la BCE car cela lui évite d'être accusée de sortir de son mandat en finançant les États sur longue période», explique Valérie Plagnol, directrice de la recherche chez Credit Suisse banque privée. «Malgré tout, le problème qui se pose à la banque est principalement celui d'un agenda très compliqué: tout le monde dépend de tout le monde et personne ne peut avancer en premier.» La réunion de la BCE, le 6 septembre, intervient au lendemain de l'arrivée des experts de la troïka à Athènes chargés de préparer un nouveau rapport sur les progrès effectués par la Grèce dans la mise en oeuvre de son programme d'ajustement budgétaire. Il sera difficile pour la BCE de s'engager trop sans savoir quel sera l'avenir de la Grèce dans la zone euro. D'autant que le 12 septembre on connaîtra la décision de la Cour constitutionnelle de Karlsruhe, chargée de dire si la création du Mécanisme européen de solidarité (MES) est conforme ou non aux lois allemandes. Or l'Europe compte sur le MES pour acheter la dette à long terme. Si ce dernier voit son lancement retardé, une action isolée de la BCE sur les taux courts sera moins efficace. Mais le plus délicat reste la gestion de l'agenda espagnol. «La BCE ne recommencera pas la même erreur qu'à l'été 2011, où elle avait acheté de la dette espagnole et italienne sans avoir obtenu aucune assurance politique sur la mise en oeuvre d'une politique budgétaire rigoureuse», poursuit Bruno Cavalier. Autrement dit, elle ne bougera pas tant que Madrid n'aura pas signé un plan de retour à l'équilibre de ses finances publiques. Geste que le premier ministre Mariano Rajoy ne semble toujours pas prêt à effectuer. «Il lui reste quatre jours pour le faire s'il veut être aidé par Mario Draghi jeudi», tranche Bruno Cavalier. «Nous ne bluffons pas» Au final, donc, «la BCE devrait différer à début octobre toute action précise, le temps que l'ensemble de ces incertitudes soient levées et se contenter, jeudi, d'entretenir l'espoir des marchés financiers», conclut Pierre-Oliver Beffy, chez Exane BNP Paribas. Reste enfin le cas grec. Au terme d'une visite à Berlin et à Paris, fin août, le premier ministre Antonis Samaras sait à quoi s'attendre. S'il ne prouve pas à ses partenaires que les réformes structurelles ont débuté et vont dans le bon sens dans son pays, il s'expose, le 18 octobre, au risque de voir ses créanciers refuser de lui accorder la nouvelle tranche de son prêt, ce qui signifie, en creux, une faillite. «Les Grecs doivent savoir que nous ne bluffons pas car les opinions publiques ne sont plus prêtes à assumer des prêts sans fin», confie-t-on à Paris. En octobre, donc, c'est ni plus ni moins la question de l'avenir de la Grèce dans la zone euro qui pourrait être abordée. LIRE AUSSI: » L'Espagne concentre l'inquiétude des Européens » Les tensions restent vives à la tête de la BCE > Par Cyrille Lachèvre . Réagir à cet article . . Avatar gust901 La BCE c'est un peu comme les Banques Assurances elles prennent mais ne veulent pas rendre ! Le 04/09/2012 à 19:17 Alerter Répondre Avatar denis Marketng Voici mon avis, très personnel, je vous le concède: Mais ne pouvant tout détailler dans cette petite case, sans graphiques, "text-only", je me permets humblement de joindre cette toute petite url en référence: http://wp.me/p2bnl2-aF J'espère que ce texte ne sera pas censuré, pour cause de lien subversif... Cordialement, Le 03/09/2012 à 11:17 Alerter Répondre Avatar six futs six caisses Banksters ! Aux armes ! Le 03/09/2012 à 01:15 Alerter Répondre Avatar xXXx 01 2- Comment sortir de l'union européenne ? En revendiquant l'application de l'article 49A1 du Traité de Lisbonne. Celui-ci admet que : 'Tout Etat membre peut décider, conformément à ses règles constitutionnelles, de se retirer de l'Union.'. Naturellement les constitutionnalistes apatrides et les européistes de tous bords ne voulaient à aucun prix du 49-A1. Mais c'était contraire au droit international public. Car, conformément aux droits universels de l'Homme, le Pacte de l'ONU de 1966 sur les droits civils et politiques stipule : "les peuples ont un droit inaliénable à disposer d'eux-mêmes". Ainsi (à la demande des Anglais !) les rédacteurs du traité de Lisbonne furent-ils contraints d'inclure cette procédure au texte. Cruelle pénitence pour les européistes : cet article proroge, à leur corps défendant, le 'compromis de Luxembourg' exigé en 1966 par De Gaulle... qui connaissait ses classiques en démocratie et en droit des peuples ! Donc, la fin du cauchemar européen est possible : Article 49 A1. 3-Pour faire quoi ? Le contraire de la mondialisation furieuse, du traité de Lisbonne et de la pensée unique ! C'est-à-dire : le dialogue des civilisations dans le creuset de l'ONU, la concorde et le concours de Nations indépendantes, la coopération équitable de Peuples souverains, le parrainage -in situ ! des plus faibles d'entre-eux, les échanges de tous ordres - justes et proportionnés - engagés par des Etats démocratiques efficients. Repli sur soi ! disent déjà les cerve Le 02/09/2012 à 23:47 Alerter Répondre Avatar xXXx 01 mondialisation et son prototype antidémocratique - l'union européenne - poursuivent leur spirale suicidaire. Leur credo : 'libre circulation des hommes, des capitaux et des biens' est générateur de pauvreté, de pillage économique, d'anarchie sociologique et demain de guerres civiles. Leurs modes d'action (bâillonnement des Peuples, suppression des frontières, délocalisations, privatisations, financiarisation, foutoir migratoire) n'ont qu'un but : casser les Peuples, détruire les Nations, étouffer les Etats. Cette globalisation diabolique (agrégat malsain - il faut le répéter- des internationalistes et des capitalistes) nous conduit vers une triple confrontation : le 'trou noir' asiatique, l'embûche islamique et l'impasse écologique. 2- Comment sortir de l'union européenne ? En revendiquant l'application de l'article 49A1 du Traité de Lisbonne. Celui-ci admet que : 'Tout Etat membre peut décider, conformément à ses règles constitutionnelles, de se retirer de l'Union.'. Naturellement les constitutionnalistes apatrides et les européistes de tous bords ne voulaient à aucun prix du 49-A1. Mais c'était contraire au droit international public. Car, conformément aux droits universels de l'Homme, le Pacte de l'ONU de 1966 sur les droits civils et politiques stipule : "les peuples ont un droit inaliénable à disposer d'eux-mêmes" Le 02/09/2012 à 23:41 Alerter Répondre . . À la une Le Royaume-Uni sur la voie d'une troisième récession Réactions (84) Le Royaume-Uni sur la voie d'une troisième récession L'économie britannique s'est contractée de 0,3% au dernier trimestre 2012. La reprise se fait attendre. La politique de rigueur du gouvernement Cameron est critiquée. . Merkel soutient Cameron pour une Europe plus libérale Réactions (194) La chancelière et le premier ministre britannique se sont retrouvés à Davos. . . Les relations s'enveniment entre cliniques privées et hôpitaux publics Réactions (39) Les hôpitaux ne veulent pas que les cliniques puissent profiter pleinement du crédit d'impôt compétitivité-emploi. Ces dernières minimisent les gains qu'elles tireraient du dispositif à 130 millions d'euros seulement. . . Montebourg s'adoucit sur PSA mais s'en prend encore à Mittal Réactions (102) VERBATIM - Dans «Des paroles et des actes», le ministre a atténué ses critiques envers le patron de PSA, Philippe Varin. Il a en revanche étrillé Lakshmi Mittal, Bernard Arnault et Carlos Ghosn, tout en se montrant indulgent sur les réductions d'effectifs chez Renault. » Renault : Montebourg demande à Ghosn un effort salarial . . Italie : la thérapie de choc du patronat Réactions (3) La Confindustria propose une réforme radicale de la fiscalité pour baisser le coût du travail et doper les exportations. En pleine campagne électorale, les idées du patronat ont été saluées par les principaux partis. . . Des chômeurs se mettent à nu dans «The Full Monty» italien Réagir VIDÉO - La version italienne de cette célèbre comédie musicale américaine sur le thème du chômage intègre de véritables demandeurs d'emploi dans son casting. . . Les entreprises veulent contrôler les aléas climatiques Les caprices de la météo influencent les activités des entreprises. Les dirigeants d'entreprises sont de plus en plus nombreux à intégrer les aléas climatiques dans leurs prévisions financières. » Avoir froid au bureau nuit à la performance . . Les investissements directs étrangers plongent Réactions (2) INFOGRAPHIE - Ils ont baissé de 18% l'an dernier dans le monde, à 1310 milliards de dollars, retombant à leur niveau de 2009. . . L'Europe veut plus de voitures «propres» Réactions (96) INFOGRAPHIE - La Commission européenne espère passer de près de 12.000 bornes pour voitures électriques en 2011 à plus de 790.000 à l'horizon 2020. Certains pays, dont la Suède, en sont dépourvus. . . Le Japon affiche un déficit commercial record pour 2012 Réactions (3) L'Archipel enregistre son premier déficit avec l'Union européenne. Il est multiplié par deux en un an avec la Chine. . . + COURS + PALMARES + SICAV + AUTRES Indices Devises & Mat. 1ères Recherche Actions CAC 40 Secteurs Sicav Palmarès Actus boursières par société . . . . . Espace partenaires . . . digital . . . . . . Faut-il passer à l'est pour trouver de la croissance en Europe ? Faut-il passer à l'est pour trouver
de la croissance en Europe ? LE CLUB DES PROS - Le différentiel de croissance avec l'Europe occidentale favorise les investissements étrangers au sein des pays de l'Est. Le marché russe notamment présente plusieurs catalyseurs. . . . . Espace partenaires . Accueil du blog Les dessous du social Medef: la réponse des pro-Parisot au niet de l'UIMM à une révision des statuts Bien que Frédéric Saint-Geours, le président de l'UIMM, semble avoir scellé le sort de Laurence Parisot à la tête du Medef en déclarant, samedi dans une interview au Figaro,... Par Marc Landré Dernières notes du blog » Parisot ou le dernier "bon coup" de trop... » Ruptures conventionnelles : le million... » La CFDT, en flagrant délire de manipulation » Non, la réforme Woerth des retraites en 2010... Flux des billets du blog Les dessous du social Ajouter Voir le blog . Accueil du blog La plume dans les champs La FNSEA demande le retrait d'un spot TV de la Coordination Rurale Le climat se tend sur le terrain syndical agricole à l'approche de la fin du scrutin des élections aux Chambres d'agriculture, le 31 janvier 2013. La FNSEA a demandé au CSA le... Par Éric de La Chesnais Dernières notes du blog » Expression directe: la FNSEA repousse à plus... » Vidéo: ambiance tendue à la manifestation... » Vidéos: les agriculteurs en colère... » Belle audience malgré un léger recul pour... Flux des billets du blog La plume dans les champs Ajouter Voir le blog . . . . . L'actualité de l'immobilier [eecae2da-661b-11e2-98cd-259ebc9fc58a-493x328.jpg] Les crédits immobiliers en chute libre en 2012 Le montant des crédits immobiliers accordés a chuté de 26,4% par rapport à 2011, qui avait déjà affiché une baisse de 4,2%. Et ce malgré des taux d'intérêt historiquement bas... Par [journalistes.gif] AFP, AP, Reuters Agences Et aussi : » L'habitat indigne gangrène Paris » Duflot mise sur le retour des assureurs dans le logement » Les derniers contours du dispositif Duflot enfin connus Ajouter Tout afficher . . . alt= . Articles recommandés sur Facebook IFRAME: http://www.facebook.com/plugins/activity.php?site=www.lefigaro.fr&action&filt er=/conjoncture&width=280&height=380&header=false&colorscheme=light&linktarge t=_parent&border_color=%23fff&font=trebuchet+ms&recommendations=true&ref=conj oncture . . . . . Cotations __________ OK . Documentation TRADING QUEL COURTIER VOUS FAUT-IL ? . Newsletter L'ESSENTIEL DE LA BOURSE Chaque matin . L'avis du vin [20121005PHOWWW00089.jpg] . Abonnement [20110811PHOWWW00229.jpg] . 100% Digital [20110829PHOWWW00420.jpg] . . Figaro en PDF . Retrouvez [20120625PHOWWW00047.jpg] . Newsletters [20110429PHOWWW00444.jpg] . . . . Bourse Le blog [20090701PHOWWW00316.jpg] . . . Blog USA Business & Co [20090618PHOWWW00288.jpg] . Entrepreneurs Le blog [20090618PHOWWW00287.jpg] . Blog Médias [20080716PHOWWW00271.jpg] . Assurance [20120424PHOWWW00171.jpg] . Blog High-tech [20081021PHOWWW00172.jpg] . Mobile [20081121PHOWWW00304.jpg] . Carrière [20100805PHOWWW00157.jpg] . Rencontres [20120504PHOWWW00540.jpg] . . Egalement sur le figaro.fr ____________________ (Rechercher) Rechercher newsletter ____________________ (OK) OK Abonnement | Annuaire | Résultat élections | Archives | Boutique | Charte de modération | Contacts | Index actualités | Le Figaro en PDF | Le Figaro en 3D avec Yoowalk | Mentions légales | Newsletters | Plan du site | Publicités | RSS | Sitemap | Toutes les biographies avec le Who's Who France | jeux concours avec Ledemondujeu | Futura Sciences | Symbaloo | Livre.fr Sites du Groupe Figaro : Actualité sportive avec Sport24.com | Cinéma avec Evene.fr | Emploi avec Cadremploi.fr | Formation avec Kelformation.com | Conjugaison | Explorimmoneuf | Immobilier avec Explorimmo.com | Immobilier de prestige avec Propriétés de France | La Solitaire du Figaro | Locations vacances avec Bertrand vacances | Mode et Beauté avec Lefigaro.fr/madame | Programme TV | Résidences secondaires | Spectacles avec TickeTac.com | Vacances de rêve avec Belles Maisons A Louer | Ventes privées | Le Figaro Histoire | La dernière séance | Actualité Golf avec Le Figaro Golf | Courtier en assurance avec Cplussur.com | Guide du vin avec l'Avis du Vin