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Pourquoi Ingenico réveille le patriotisme économique français

   par sauvonstdf 28 Décembre 2010

   Publié dans : #presse-Radio-TV

   Dans l'expansion,

   Par Julie de la Brosse - publié le 20/12/2010 à 18:39


Le fabricant français de terminaux de paiements Ingenico a repoussé ce
week-end une offre de rachat de l'américain Danaher. L'Etat français, qui se
réjouit de cette décision, n'y est sans doute pas pas pour rien.
Explications.

   [33311_french-immigration-minister-eric-besson-leaves-the-elysee-palace
   -following-the-weekly-cabinet-meeting-in-paris.jpg]
   En affirmant le caractère "stratégique" du fabricant de terminaux de
   paiement Ingenico, Eric Besson renoue avec une forme de patriotisme
   économique qui semblait passée de mode.
   REUTERS/Eric Gaillard

   Pourquoi Ingenico a refusé de se faire racheter ?

   Cela peut paraître étonnant. Depuis plusieurs mois déjà, les dirigeants
   et les actionnaires d'Ingenico, Safran y compris, ne cachent plus leur
   volonté de céder l'entreprise. Or contrairement à ce qu'ont pu affirmer
   certains commentateurs, le prix de 1,44 milliard d'euros,
   vraisemblablement proposé par l'Américain Danaher, n'était pas une
   offre basse. "L'offre à 28 euros l'action représentait jeudi une prime
   de 1,5%. En soi c'est assez faible, mais depuis le début de l'année, le
   titre est soutenu par une importante spéculation (+ 60%). Si l'on s'en
   tient aux fondamentaux, on obtient une prime de l'ordre de 8%, ce qui
   est tout à fait raisonnable", estime ainsi Jean-Baptiste Sergeant,
   analyste chez Gilbert Dupont. En réalité, ce n'est probablement pas le
   prix, mais l'Etat français, qui aurait empêché le conseil
   d'administration d'Ingenico d'accepter l'offre américaine. Selon les
   Echos et le Figaro, le gouvernement aurait estimé que l'activité de la
   société était trop stratégique pour passer sous pavillon américain. Une
   information qui n'a pas été démentie par le gouvernement. "Je vous
   confirme que l'Etat considère que c'est une entreprise essentielle pour
   la filière électronique française et, à titre personnel, je me réjouis
   que le conseil d'administration hier ait considéré que l'offre n'était
   pas suffisamment intéressante, c'est une étape très importante", a
   déclaré sur LCI Eric Besson le ministre de l'Industrie, de l'Energie et
   de l'Economie numérique.

   En quoi Ingenico est une entreprise stratégique pour l'Etat français ?

   Récemment, la branche terminaux de paiement de Gemalto a été vendue à
   l'américain VeriFone, sans aucune levée de boucliers. Pourquoi
   l'entreprise Ingenico, également spécialisée dans les terminaux de
   paiement, serait donc considérée comme beaucoup plus stratégique ?
   Concrètement, Ingenico travaille dans le cryptage des données.
   L'entreprise fournit par exemple à Safran une technologie de
   cryptologie très pointue pour sa division de biométrie.
   "Historiquement, Ingenico fabrique des terminaux de paiement. Mais
   depuis quelques années, nous nous sommes aussi développés dans la
   gestion de transactions et dans différentes solutions de paiements
   électroniques ", explique l'entreprise à L'Expansion.com. Pour Bernard
   Carayon, député du Tarn, qui a développé le concept de patriotisme
   économique, le caractère stratégique de l'entreprise ne fait cependant
   aucun doute. "La transmission d'informations est une activité majeure
   pour un pays, qui permet la sécurité des infrastructures de l'Etat, et
   la protection des systèmes d'informations. Il suffit de regarder
   l'affaire Wikileaks pour le comprendre", estime le député.

   L'Etat a-t-il le droit de bloquer la vente ?

   En tant qu'actionnaire indirect de l'entreprise - il détient 30% de
   Safran- l'Etat français a un droit de regard sur les décisions prises.
   Sans son accord en effet, Ingenico, dont Safran détient 30% des droits
   de vote (et 22,5% des titres), pouvait difficilement accepter l'offre
   américaine.

   Pour justifier sa position, l'Etat pourrait aussi faire valoir le
   décret de 2005 qui définit une liste de secteurs stratégiques (la
   défense, l'énergie, les technologies de l'information et des
   communications...) pour lesquels toute OPA doit recevoir au préalable
   l'autorisation du ministère des finances. Sans y être invité, Eric
   Besson a d'ailleurs lui-même qualifié l'entreprise de stratégique.
   "Ingenico remplit complètement les conditions du décret. C'est une
   décision patriotique, qu'il convient d'assumer comme telle", estime
   d'ailleurs Bernard Carayon.

   Pour comprendre la légitimité de ce décret, il faut revenir au début
   des années 2000. A l'époque l'irruption du fonds d'investissement
   américain TPG au capital de Gemplus (désormais Gemalto) fait grand
   bruit. Texas Pacific Group s'empare de 25% du capital puis déménage le
   siège social au Luxembourg, avant de nommer au poste de PDG Alex Mandl,
   un administrateur d'In-Q-Tel, le fonds d'investissement contrôlé par...
   la CIA ! "L'Etat avait dès lors décidé de réfléchir au concept
   d'intelligence économique et de patriotisme économique. C'est dans cet
   esprit qu'a été adopté le décret de 2005", explique le député. Le
   décret, qui a valu à la France une sérieuse passe d'armes avec
   Bruxelles, n'a jamais été utilisé. Mais en 2005 le premier ministre
   Dominique de Villepin qualifie Danone d'entreprise stratégique. De quoi
   se demander si le concept n'a pas été imaginé pour protéger les
   fleurons de l'industrie française... à l'image d'Ingenico, numéro un en
   Europe dans son domaine.


   Voir aussi notre diaporama: Quand la France laisse libre cours à son
   patriotisme industriel
   Quelles seront les conséquences pour Ingenico ?

   Selon des analystes, le blocage étatique limite fortement l'intérêt
   spéculatif sur le titre Ingenico. Après avoir "explosé" tout au long de
   l'année, le titre est en chute libre depuis ce lundi matin. Le titre a
   ainsi clôturé en baisse de 5,58% à la Bourse de Paris. "Le refus
   manifeste de l'Etat de vendre Ingenico a mis un terme aux velléités des
   acheteurs potentiels", explique Jean-Baptiste Sergeant. Pour l'heure
   néanmoins, l'Etat a déclaré n'avoir pris aucune décision concernant
   l'avenir du groupe. De l'avis de la grande majorité, l'irruption du FSI
   au capital de l'entreprise semble être le scenario le plus probable.
   "Le FSI, qui a pour objectif de protéger les savoirs-faires industriels
   jugés indispensables, aurait toute sa légitimité au sein d'une
   entreprise comme Ingenico", estime d'ailleurs Bernard Carayon. Reste à
   espérer pour les actionnaires du groupe que le FSI soit aussi généreux
   que les américains...
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   NanardEnPétard 28/12/2010

   Et nous ? On vend des savonnettes ??  Le FSI ... Vite!!

   durruti 30/12/2010

   les vœux d'un citoyen résistant à tous«les citoyens et
   citoyennes qui savent résister»
   http://www.mediapart.fr/journal/international/301210/les-voeux-de-resis
   tance-de-stephane-hessel

   NanarEnPétard 01/01/2011

   Grand résistant en effet, dommage qu'il avoue une sympathie et un
   soutien à martine Aubry et DSK l'affameur du FMI. Enfin, on lui
   pardonne, cet homme est un grand Monsieur et son discours m'a
   beaucoup ému.
   Bonne Année 2011 à Sauvons TDF, ses lecteurs et commentateurs et au
   Web-Master.
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